号外|莫斌否认碧桂园"降速" 下半年审慎拿地现金为王

（原标题：号外|莫斌否认碧桂园“降速” 下半年审慎拿地现金为王）

网易财经8月21日讯今天，仍未从安全事故风波中完全走出的碧桂园（02007.HK）在港召开中期业绩发布会，内部传闻将出席坐镇的董事会主席杨国强并未露面。

但他的一封写给投资者的信随着中报一起披露，首次宣布碧桂园“提质控速”的发展战略，让外界纷纷猜测，挂着最高档位在规模化道路上狂奔的“机器工厂”，终于要“降速”了。

然而，负责率队出席本次业绩会的总裁莫斌，现场否认了降速的说法，并且对碧桂园的“新速度”做出了注释，“控速并不等于降速，是以确保质量为前提的发展”，也就是“宁可放慢速度，也不牺牲质量”。

从财务上来看，碧桂园的半年成绩单称得上漂亮，销售合同金额4125亿元，几乎赶上去年全年的数量；营收增长69%，净利润则几近翻倍，除此之外，还有7000多亿的已售未结转资金提前锁定了利润空间。

值得一提的是，在2018年上半年拿地速度惊人的情况下，莫斌称“提质控速”战略会对下半年拿地产生影响，更加审慎。这无疑会一定程度上缓解碧桂园的融资压力，在房企融资的外部环境没有明显松动迹象时，碧桂园财务人士也称将奉行“现金为王”准则，另外，全年回笼资金水平保持在80%以上。

净利润翻倍 有7000亿已售未结转资金

碧桂园2018年中报显示，截至6月30日共实现合同销售金额约4124.9亿元，合同销售面积约4389万平方米，同比分别增长42.8%和36.1%，这两个指标继续领跑房企。

今年上半年，碧桂园营收约为1318.9亿元，同比增长69.7%；净利润约为163.2亿元，同比增长94.9%。值得一提的是，去年碧桂园的净利润同比增长也是翻倍的，为110%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉网易号外，今年房企业绩普遍大增，是因为销售的金额一般在一年之后才在营收和利润中体现，由于房企的特性而有一定滞后性，碧桂园利润的大增得益于前1、2年合同销售金额翻倍。

值得一提的是，财报显示碧桂园截至目前尚有7000多亿已销售但未结转的资金，莫斌在现场也对这一数字再次做出了强调，意在说明碧桂园未来的利润空间是值得期待的。

除此之外，严跃进还指出，碧桂园录得翻倍的利润可能还在于维持了较高的回款率水平，一定程度上提升了利润率水平。数据显示，碧桂园上半年销售楼款现金回笼约为人民币3360.2亿元，回款率为81.46%；毛利率和净利率都在2016年、2017年逐步上升，于2018年中期分别达到26.5%和12.4%。

上半年平均每天拿3个项目 下半年审慎拿地

财报显示，上半年，碧桂园新获取项目530个，涉及地价支出2242亿，预期建筑面积8478万平方米；其中权益内预期建筑面积为6008万平方米，总代价1434亿，平均地价为2387元/平方米。

这意味着碧桂园上半年平均每天花费12亿元、拿3个项目，而随着“提质控速”战略的实施，莫斌表示会对下半年拿地的动作产生一度的影响，公司会更加审慎。对负债高企的房企来说，会一定程度上缓解资金压力。

今年上半年，房地产企业融资环境趋紧，融资成本明显上升，截至2018年6月30日，碧桂园净借贷比率为59.0%；比2017年净借贷比率56.9%略有攀升，加权平均借贷成本为5.81%，比2017年底的5.22%也有所攀升，但仍处业内正常水平。

碧桂园财务总监伍碧君多次强调，碧桂园财务守住两条红线，一是净借贷比率不能高于70%，二是可动用现金余额不低于总资产10%。在现金流管理方面，碧桂园财务奉行现金为王的原则，下半年资金回笼率也会维持在80%以上。

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