雅士利扭亏之急： 卖新西兰首家中国奶粉厂股权

（原标题：雅士利扭亏之急： 卖新西兰首家中国奶粉厂股权）

摘要：正式投产使用两年半后，中国企业在新西兰第一家从零开始建设的奶粉工厂要卖股了。

本报记者 金晓岩 北京报道

正式投产使用两年半后，中国企业在新西兰第一家从零开始建设的奶粉工厂要卖股了。

6月11日，雅士利国际发布公告称，其全资子公司雅士利（香港）拟向达能子公司出售新西兰乳业49%股份。

对此，业内分析认为，该消息对于雅士利和达能而言属于“各取所需”，同时也都是利好。如果交易成功，一方面，对于雅士利来说，其在新西兰的生产基地将迎来新资本的资金支撑，而对达能来讲，也是打开了新西兰的产能布局新通路。

雅士利达能再次加紧合作

常年拖累控股股东蒙牛业绩后，雅士利国际（1230.HK）也开始想办法“引资”。

据公开资料显示，上述公告中提到的新西兰乳业是蒙牛-雅士利的全资子公司首家运营的海外工厂，也是中国企业在新西兰第一家从零开始建设的奶粉工厂。该工厂投资不低于11亿元人民币，最高可年产婴幼儿配方奶粉5.2万吨，于2015年年底正式投入使用。

根据最新公告，雅士利（香港）拟向达能附属公司（DAPH）出售新西兰乳业49%股份。该项交易仍需等待新西兰海外投资办公室等监管部门批准，以及取得公司独立股东批准。

对于此次和达能的合作，雅士利副总经理朱国刚在接受《华夏时报》记者采访时表示，主要是为了加深和达能的战略合作，提升工厂产能利用率，借鉴达能管理经验。

“雅士利还是该公司的控股股东。”最后，他对《华夏时报》记者强调。

当然，对于达能而言，蒙牛和雅士利都不是外人，2014年2月12日达能增持蒙牛至9.9%，进而成为蒙牛第二大股东；如今，达能亚洲持有雅士利25%股权，蒙牛持有雅士利51.04%股权，蒙牛和达能分别是雅士利第一和第二大股东。

业内认为，此次达能收购雅士利旗下新西兰乳业股权，同样可以视作达能将白衣骑士的角色一演到底。因为通过收购，达能一方面能够帮助雅士利实现业绩扭亏为盈，另一方面达能在今后能够为新西兰生产基地的研发、供应和生产等多个环节提供诸多帮助。

“雅士利这次出售49%股权的新西兰工厂的产能和规模都很大，在新西兰是最好的工厂。蒙牛收购雅士利以后，雅士利业绩大幅下滑，当时正好赶上达能因为肉毒杆菌乌龙事件和恒天然闹掰后，断绝了从恒天然引进新西兰奶源的后路，进而雅士利成为了达能的奶粉代工厂。”乳业分析师宋亮在接受《华夏时报》记者采访时表示，“现在达能的业绩发展如日中天，所以想进一步入资雅士利，这样达能奶粉系和雅士利奶粉系就能进一步捆绑。”

其实，达能和雅士利纷纷对新西兰乳业如此重视，也和行业大环境有关。

虽然国务院办公厅刚刚发布奶业振兴新政，《意见》提出，到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展。100头以上规模养殖比重超过65%，奶源自给率保持在70%以上。

但是值得注意的是，近年来，国内外乳企依然纷纷涌入进口奶粉市场。如何保证乳制品安全，也成为了公众关心的焦点。乳制品安全首先就是要保证奶源的充足和安全，面对国内奶源紧缺、成本过高等问题，一些国内乳品企业纷纷选择到海外寻求进口优质奶源。而雅士利布局更早，自2009年1月开始，雅士利旗下所有婴幼儿配方奶粉均采用新西兰奶源。为了更进一步地利用新西兰优质资源，雅士利在2011年初步有了在新西兰投资办厂的想法。

业绩扭亏依然是当务之急

不过，在外界眼中，雅士利当务之急还是在业绩层面。

《华夏时报》记者查阅雅士利国际发布的2017年业绩报告显示，其营收22.55亿元，同比增长2.3%；净利-1.8亿元，亏损额较2016年减少43.8%。

其中，2017年雅士利婴幼儿奶粉、营养品、其他产品三大业务中，唯有营养品板块收入下降。其中，婴幼儿配方奶粉收入为15.31亿元，同比增长4.7%；其他产品收入为2.43亿元，同比增长233.6%，主要原因为新西兰子公司销售基粉给第二大股东达能产生；营养品板块收入为4.82亿元，同比下降27.9%，主要原因为营养品撤出部分传统渠道经营。

公告称，2017年销售收入主要是由于母婴渠道成长迅猛，降低了对传统渠道的依赖度，成立专职母婴团队符合市场趋势。集团持续调整产品策略，逐步淘汰产值及毛利低的品项。此外，集团正在积极整合产品线以应对奶粉配方注册制带来的影响，会在一定程度上抵消产品的销售增长。不过，对于亏损原因，雅士利并未在公告中具体提及。

不得不承认的是，自2013年以来，雅士利净利不断下滑，并拖累其控股股东蒙牛的业绩。2016年，雅士利营收22.03亿元，净利为-3.2亿元。

事实上，蒙牛乳业总裁卢敏放去年曾公开表示，希望雅士利今年能实现盈利。而雅士利方面也一直以此作为目标，并采取了多项积极措施，包括此前雅士利旗下多美滋中国和上海起跑营养订立加工协议等。此次雅士利升级和达能之间的战略合作，无疑也是为了进一步加快复苏。

业内认为，预计今年雅士利总体形势比去年乐观。尤其在该公司宣布获得来自蒙牛准许其附属享有2018年世界杯FIFA赞助权后，其股价在5月底开始上扬，创下两年来的新高。

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