超级印钞机《战狼2》完胜 北京文化高管赚嗨离场

(原标题:超级印钞机《战狼2》完胜 北京文化高管赚嗨离场隐藏玄机)

要说今年最火爆的电影,《战狼2》当之无愧。票房节节高升,背后的北京文化股价也水涨船高,但一众公司高管趁机抛售股票,这对投资者来说,多少显得有些信心不足。

一部《战狼2》的火爆令人们再次领略到影视行业巨大的机会和风险,押中一个好片儿对于影视公司来说,有时就相当于中了彩票,而在这场关于《战狼2》的“赌局”中,北京文化(000802.SZ)成为了最大赢家。

北京文化究竟是如何发展起来的?怎样具体参与到《战狼2》的制作中?给投资者带来多大价值?日后又有什么计划?《投资者报》记者近日联系公司相关负责人,但未得其详。

旅游景区转向影视

其实,在影视界赚得盆满钵满的北京文化,原先是一家旅游景区公司,当时叫北京京西风光旅游开发股份有限公司,于1997年成立、1998年上市。早在其成立之初,北京文化就与当地政府签订了景区承包经营合同,承包期限25年,截至2019年6月1日,潭柘寺、戒台寺、灵山等著名景区资源都囊括在内。

不过,从2013到2015年,灵山景区的账面一直呈现亏损状态,三年的亏损额分别为279万元、310万元、250万元。相比之下,潭柘寺一直是景区板块的业绩支撑,2015年净利润达2659万元,净利润贡献比达125%。然而,景区业务并未令北京文化太省心。在2014年,北京文化就被质疑将潭柘寺70%的功德箱变成了自己的小金库,一时间被舆论纷纷指责。2016年6月,北京文化又突然收到北京市门头沟政府关于潭柘寺、戒台寺、灵山退市归还函件,一时陷入僵局。

有业内人士认为,“也许景区资源已无法再令北京文化实现大的突破,查看其转型之前2012、2013年的业绩,营收都在1.6亿元左右,净利润分别在2735万元和3219万元。再加上景区承包权到2019年就截止了,北京文化难免要为自己寻找新的出路。”2014年8月,北京文化发布33亿定增方案称,将转型影视文化产业,并于10月改名为“北京文化”。截至2017年上半年,据公司中报显示,旅游板块占总营收比重为33%,等到2019年承包权到期时,公司是否能延续经营这一业务?若不能,公司业绩是否会大幅下滑?毕竟,这块业务相对于影视文化领域业绩还较为稳定,且目前还占公司三分之一的营收。

对于为何向影视界转型,公司董秘陈晨曾称,“北京文化旗下景区这一块原来跟很多影视公司就有合作,利用景区资源已经拍了很多的影片,但过去这方面的资源一直未利用起来。我们跟很多影视剧导演、编剧已经很熟悉了。”

除了这个原因,北京文化董事长宋歌原先就是万达的总经理,在影视文化界浸染多年。进军影视界之后,其就开始大举收购,先是于2013年年底收入了摩天轮文化,后又全资收购世纪伙伴、星河文化和群像文化三家影视公司的股权。其中,摩天轮文化的总经理杜扬原来在华谊一直做制片人,后来到万达,曾担任很多大片的制片人。而北京文化此次定增转型背后的投资方主要是富德生命人寿,现在也成为其第一大股东。

转型之后,北京文化先后投资了一些电影,2014年投资了《同桌的你》、《心花路放》等,不过从2014和2015年的业绩来看,波动较大,2014、2015年营收分别为4.2亿元、3.4亿元,净利润7737万元和2058万元,2015年的净利润甚至不如前两年。

业绩爆发立马减持

随着押中越来越多票房不错的片子,北京文化营收在2016年达到9.2亿元、净利润5.2亿元,不过现金流反映出的资金链风险也越来越大,2016年,其经营活动产生的现金流仅为19.5万元,2015年则为5000多万元,相比之下,投资产生的现金流达到-14亿元,往年最高也仅为-1.4亿元,这也在一定程度上反映了影视传媒行业的高风险性。

北京文化此前参与《战狼2》,曾许下8亿票房的保底承诺。票房保底是影视圈常用拉投资策略,电影发行公司对于投资方或制作方做出的票房承诺,如果影片最终未达到发行方保底票房数字,发行方还需按照此数额分账给对方。也就是说,若《战狼2》票房失利,北京文化仍将按8亿票房给投资方分成。

一部电影从制作到放映,参与方众多,包括出品方、制片方、发行方、院线方和具体影院。其中,出品方就是投资人出钱,分账占整个票房40%左右;制片方是拿了出品方的钱,实施选演员和拍摄等工作的机构,只拿工钱不分账;发行方是将制作完成的电影制作成拷贝分发到各院线去,分账整个票房5%;院线方是将拷贝送到电影院并负责排片指导的机构,分账5%;最终是电影院,分账50%票房。

而在《战狼2》成了爆款后,据之前北京文化发布的公告,影片总票房收入在8亿元以内时,发行方票房分成比例总和为制片方发行收入的12%,其中北京文化占比6.6%;总票房收入在8亿元至15亿元之间的部分,发行方票房分成比例为制片方发行收入的25%,北京文化占比13.75%;而在总票房收入在15亿元以上的部分,发行方票房分成比例则为制片方发行收入的15%,北京文化占比8.25%。

据此推算,当《战狼2》票房达到20亿元时,北京文化分成收入约为7502万元,30亿元时,约为1.08亿元,如果票房最终接近40亿元,北京文化的分成收入将达到1.4亿元。

截至发稿,《战狼2》的票房已经超过48亿,北京文化的收益也已经超了1.4亿元,北京文化的股价也因此暴涨,自电影上映以来股价最高涨幅达到56%,市值增加近60亿元,创一年内新高。


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2017-08-21
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