随着四季报的陆续发布,市场上备受关注的中欧基金明星基金经理团队——葛兰、曹名长、周蔚文等,向投资者们展示了他们深入的市场洞察和未来的投资策略。在复杂多变的市场环境中,他们保持冷静,坚定看好中国经济的复苏前景,并在各自的领域内积极寻找新的增长点。
葛兰:预期医疗行业供需格局会进一步改善
葛兰作为中欧医疗健康基金的掌舵人,在四季报中详细分析了医药板块的走势和未来的发展前景。她指出,四季度医药板块整体呈现震荡走势,在市场总体弱势的情况下保持了一定的韧性。同时,她也看到板块内部各子行业仍旧延续了快速轮动的风格。对于未来,葛兰充满信心地表示,全球投融资环境有望在加息周期后逐步恢复,国内政策端或保持平稳,行业对合规化影响的认知会更加清晰。这些因素都将为医药行业的稳健增长提供有力支撑。
在具体的投资方向上,葛兰比较关注创新药的广阔发展空间。她认为,尽管不同子板块间的基数有所不同,但医药行业整体仍将保持稳健增长的趋势。在供给端,创新仍是重要驱动力,后续成熟靶点的适应症逐步拓展,新靶点的概念持续验证中,都为创新药企提供了广阔的成长空间。在需求端,葛兰也看到了一些新的变化,比如2023年减重、阿尔茨海默症等领域的研发突破成为行业关注焦点,一部分应用市场逐步打开。然而,她也指出仍有大量临床需求未得到充分满足,包括用药的便捷性、舒适性等也有较大的临床价值。因此,她认为创新药及创新器械都有着广阔的成长空间。
曹名长:下跌更多是在情绪层面的 不具备长期持续性
去年以来,价值投资风格受到市场关注。作为拥有28年投研经历的价值派老将,曹名长认为市场短期偏离基本面的下跌更多是在情绪层面的,不具备长期持续性。他在四季报中指出,“由于连续三个季度的调整,市场整体估值一直在历史低位区域徘徊。从低估值个股数量来衡量,目前全市场PE(TTM)估值低于30倍的个股数量超过了1500只,与三季度持平;低于20倍的超过900只,数量继续增加。”
曹名长认为当前市场估值在历史低位区域,而宏观经济基本面和企业业绩则有望继续向好和改善,四季度虽然市场没有像我们预期的那样好转,却没有改变对未来一年甚至更长时间市场走势的乐观预期,看好2024年全年的资本市场表现。
他在季报中透露其管理的基金组合仓位仍然较高,结构上根据宏观经济环境、行业的变化以及个股估值的相对变化会做一些调整。“我们持续看好汽车等制造业产业链以及一些与消费相关的行业,对于地产产业链的一些相关标的,也继续看好并持有,同时对非常低估的大金融等大盘价值相关个股开始增加配置。”
周蔚文:抓住市场下跌机会逐步提升仓
作为行业的“常青树”,中欧基金投资老将周蔚文则在四季报中透露市场波动加剧,总体走势偏弱,除海外因素扰动外,主要是投资者对经济增长的信心还在恢复之中。周蔚文在季报中表示从行业层面看,报告期内跌幅居前的行业是基本面尚未企稳的地产、建筑建材和电力设备行业,仍可获得正收益的行业是政策和季节因素交织刺激的煤炭行业,基本面开始回暖的电子和养殖行业。
在具体操作上,周蔚文表示:“本基金抓住市场下跌机会逐步提升仓位,总体仓位保持在较高水平。增配的方向主要是行业处于上行周期的造船行业和基本面处于低位区间并开始回暖的养殖、消费电子和基础化工;减配了竞争加剧、盈利下行的电力设备行业,出口受阻业绩不及预期的机械行业,以及疫情影响逐步消退的疫情受益股。”
总体来说,中欧基金多位明星基金经理,均在四季报中展现了他们对中国经济复苏前景的坚定信心和对行业新机遇的敏锐洞察力。他们通过深入的市场分析和灵活的投资策略调整来应对市场波动和把握投资机会。在未来的投资道路上,他们将继续为投资者们指明方向并寻求长期稳健的投资回报。
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