近日，百丽时尚集团(以下简称“百丽时尚”)向港交所递交了招股书，引发业界的广泛关注。此次招股，美银证券、摩根士丹利担任百丽时尚IPO的联席保荐人。
凭借牢固的市占优势、规模效应等，百丽时尚的业绩韧劲可圈可点，为其冲刺港股市场提供了坚实底气。
多品牌协同发展，构建销售增长引擎
经过三十多年的发展，百丽时尚已经成长为中国大型时尚鞋服集团，现拥有19个多元布局的核心自有品牌及合作品牌，包括定位于时尚流行的BELLE、TATA、STACCATO、73Hours、Joy&Peace、BASTO、TooManyShoes;功能休闲的SKAP、hush puppies、Bata、SENDA;运动休闲的TEENMIX、CHAMPION、CAT、ellesse以及潮流活力的OGR、INITIAL、MOUSSY、SLY，覆盖女士、男士和儿童的鞋履、服饰和配饰等品类，满足不同年龄、不同场合的多元化需求。
凭借多品牌协同发展的策略，百丽时尚已打造出规模化的造血能力。招股书披露，截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚的营收为161亿元(人民币，下同)，同比增长12.8%;净利润21亿元，同比增长92.7%，净利润率为12.8%，是业绩期内最高水平。此外，2023财年前三季度，百丽时尚经营活动所产生的现金净额近30亿元，同比增加94.3%，业绩报表尤其亮眼。
与此同时，百丽时尚的市场份额也在不断扩充。根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年零售额计，百丽时尚是中国领先的时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司，以12.3%的市场份额位居中国时尚鞋履市场第一，第二名的市场份额为9.1%。于往绩记录期间的每个“双11”和“618”购物节，按销售额计，天猫前十大畅销时尚女鞋品牌当中至少五个品牌一直来自百丽时尚。
DTC模式增厚业绩，抗风险能力逐步完善
近年来，以消费者为中心的DTC模式已成为各行各业显性的商业逻辑，百丽时尚也不例外。公司早在三十多年前就开始布局直营模式，是业内率先开启垂直一体化业务模式的企业，也为后来的DTC转型搭建了坚实基础。
截止目前，百丽时尚建立起了一套行业领先的DTC零售模式，以消费者为中心，覆盖从时尚潮流趋势研究、商品企划、设计研发、生产制造、商品管理、DTC零售到消费者洞察的全价值链，能够更好地适应时尚鞋服市场的变化，在消费者主权时代构建增长飞轮，实现高韧性成长。此外，不断升级完善的DTC 模式及运营能力，使百丽时尚拥有了更加健康的抗风险能力，为公司发展筑起坚固的行业竞争壁垒。
在DTC模式的加持下，百丽时尚在后疫情时代频频实现逆势增长，财务报表愈发亮眼。根据招股书显示，百丽时尚于2022/2023财年实现了近13亿元的可观盈利和超过34亿元的经营现金流，表现出强大的抗压实力与经营韧性。
线上线下全渠道布局，助力营收快速提升
随着购物中心和电商的兴起，百丽时尚也在积极优化渠道结构，加码布局线上线下全渠道零售网络，目前此阶段已基本完成。
线下，百丽时尚不断进行渠道结构优化，实体门店根据各品牌发展战略作出优化和升级的决策，策略性关闭低效门店，聚焦单店店效提升。截至2023年11月30日，百丽时尚在中国300余个城市拥有直营门店超8000家，是中国最大的直营时尚鞋服零售网络。
线上，百丽时尚持续拓宽网络零售渠道，进一步完善全渠道发展结构。根据招股书，百丽时尚鞋服线上营收占比从截至2017年2月28日止年度的不足7%大幅增加至截至2023年11月30日止九个月的28%。弗若斯特沙利文资料显示，按2022年线上时尚鞋履零售总额统计，百丽时尚在所有中国公司中名列第一。
基于全渠道布局和一体化零售网络，百丽时尚不断升级迭代零售基础设施，打通线上线下货品，既顺畅了消费者购物体验，也减轻了库存积压的风险。
总的来说，百丽时尚递表港交所，表明其已经进入了新的里程碑。无论是盈利能力还是增长态势，百丽时尚都展示出强大的市场竞争力和广阔的发展前景。如果成功上市，我们有理由期待百丽时尚在未来的时尚鞋服领域创造更亮眼的成绩。
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