【2023 年消费市场恢复向好】
2023 年全年社零总额 47.15 万亿元，总量创历史新高，同比增 长 7.2% ，其中 12 月份社零同比增长 7.4% ，低于 wind 一致预期(+8.19%)。
1)分区域来看，乡村同比增速快。2023 年城镇社零同比增长 7.1% ，乡村同比增长 8.0%，其中 12 月城镇社零同比增速为 7.2%(环比-2.8pct);乡村社零同比增速达 8.9%(环比-1.5pct)。
2)分渠道来看，线上表现更优，服务消费回暖较快。2023 年， 网上商品和服务零售额累计同比达 11.0% ，其中，实物商品网上零售 额同比增长 8.4% ，服务零售额同比增长 20.0% ，服务消费恢复较快。测算 12 月网上商品和服务零售额同比增速为 10.7%(环比持平)，12 月线下社零同比增长 5.8%(环比-3.9pct)。
【就业形势总体改善，消费意愿持续恢复】
①就业：12 月全国城镇调查失业率 5.1% ，环比上升 0.1pct 。大城市失业率相比去年高点回落，大城市城镇失业率 5.0% ，较上月环比持平。此外，不包含在校生的 16—24 岁、25—29 岁、30—59 岁劳动力调查失业率分别为 14.9% 、6.1% 、3.9%。
②收入和支出：2023 年全年居民人均收入同比增长 6.3% ，扣除价格因素实际增长 6.1%;2023 年全年全国居民消费支出同比增长 9.2% ，扣除价格因素实际增长 9.0% 。收入增速-支出增速为-2.9% ，消费意愿持续恢复。
12 月 CPI 同比-0.3%(环比+0.2pct)，其中食品价格同比下降 3.7%(环比+0.5pct)、非食品价格上涨 0.5%(环比+0.1pct)。去掉食品、 能源的核心 CPI 同比上涨 0.6%(环比持平)。①分品类：食品价格带动当月 CPI 同比下降，主因猪肉降幅较大。。②PPICPI 剪刀差缩小。 12 月 PPI 同比-2.7%(环比+0.3pct )，PPI-CPI 剪刀差为-2.4pct(环比+0.1pct)。
【跨境电商新机会】
中国跨境电商市场规模庞大。根据海关总署统计，2022 年我国进出口贸易总额为 42.1 万亿元，其中跨境电商进出口规模达到 2.1 万亿元，占全国进出口贸易总额的 4.9%。根据网经社官网数据，2022 年我国跨境电商交易规模达到 15.7 万亿元，是海关总署统计口径下的 7.5 倍。需求端看，海外互联网用户不断增加，电子支付和物流体系等配套基础设施逐渐成熟，叠加疫情推动零售线上化，电商需求旺盛，全球电商渗透率不断提升。
供给端看，中国制造业发达、产业链完善、供给充足且产品具备高性价比，中国制造在海外具有较高的辨识度和认可度;我国电商发展领跑全球，具备充足的运营经验和丰富多样的玩法，过去十几年培养了大量相关人才;此外，特殊时期发生后中国反应及时控制得当，及时实现复工复产补充海外产能缺口，跨境电商过去三年享受较大的红利，供需共振下出口规模实现了快速扩张。
【春节临近，出行产业整体受益】
2024 年春运将从1 月26 日开始，3 月5 日结束，共计 40 天。 中国民航局预测：春运期间民航运输旅客量将达到 8000 万人次，日均 200 万人次，有望创历史新高。
伴随探亲流、学生流、务工流、旅游流高位叠加，预计春运期间 全民航日均保障航班将达 1.65 万班。1)国内市场：民航旅客总体流向为错峰放假开学、返乡返岗、出游旅行等，得益于 24 年春节假 期时间较长，“探亲+旅游 ”或将成 24 年热门出行模式。预计 2024 年民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量等主要指标将整体超过疫情前水平。
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