一条小鱼仔怎么做出大市场呢,以“劲仔小鱼”为核心的零食品牌“劲仔食品”给大家提交了一份完美的答卷。劲仔食品作为“鱼类零食的第一股”,一直以来吸引了众多股民的目光,而多年来,其营收成绩也颇为亮眼。根据杜邦分析拆分来看,公司ROE处于上升趋势,从2016年6.72%提升至2021年9.70%,5年CAGR为7.62%。深耕十余年终成龙头,营收规模已超10亿元。
这家总部位于湖南省长沙市的公司,成立于2010年8月,原名为华文食品,经过10余年的发展,已经成为我国知名传统风味休闲零食企业,聚焦休闲鱼制品、豆制品、禽肉制品“三大品类”休闲零食,旗下品牌有“劲仔”、“博味园”、“长寿”等。公司于2020年9月登陆深交所挂牌上市,成为 A 股鱼类休闲零食第一股。2021年公司为突出核心单品,提升品牌知名度和影响力,更名为“劲仔食品”。
▌行业规模超万亿,鱼制品规模将达600亿
休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2021年11562亿元,11年CAGR为10%,2025年将达16447亿元,CR5为23%,集中度仍有提升空间。其中休闲鱼制品销售额2020年约200亿元,2030年将达600亿元,未来10年CAGR超11%,竞争格局较分散,劲仔市占率5%-6%为行业第一。
▌产品矩阵持续完善,大包装+渠道优化双轮驱动
从产品结构看,公司产品90%以上为鱼制品和豆制品,2021年鱼制品和豆制品营收占比分别达到74.01%和12.91%。2017公司鱼制品营收从2016年2.41亿元增至2021年8.22亿元,5年CAGR为27.81%。另外,公司积极扩展产品品类,持续推出禽肉制品等新品。禽肉制品及其他产品占比从2019年9.14%达到2021年12.02%,2021年营收同增98.61%,以禽肉制品为代表的新产品上市带来增量收入,产品体系更加完善。
品牌:“劲仔小鱼”被评为“全球销量领先的卤味零食”,晋升天猫海味零食第一名,小鱼干年销12亿包。
产品:鱼制品2021年营收8.2亿元,占比74%,过去4年CAGR为6%。大包装占比近30%,产品矩阵进一步丰富。量价来看,三大品类增长主要靠销量驱动,其中2021年鱼制品销售量1.8万吨,2年CAGR为7.12%;吨价4.6万元/吨,2年CAGR为4%。
渠道:流通渠道占比70%,发力现代、线上、零食专营渠道,渠道多元化发展。
区域扩张:华东、华中、华南为优势区域,分别为27%/22%/16%,合计占比约65%,其中华东销量第一。湖南、湖北、江西为薄弱区域,发展零食专营渠道加快渠道下沉。
产能:公司在岳阳拥有平江和康王两大生产基地,产能总计2.8万吨,定增募投项目预计新增1万吨。
1.3、营收规模已超10亿元,产品矩阵不断丰富
营收和归母净利润分别从2016年3.97/0.26亿元增至2021年11.11/0.85亿元,5年CAGR分别为22.21%/26.73%。营收增速提高主要系股权激励计划影响;归母净利润增速下降主要系原材料成本上涨以及新产品上市毛利拖累。最新数据显示,公司2022H11营收6.2亿元,同增31.3%;归母净利润0.57亿元,同增37.84%,主要系公司推行大包装产品策略、开发及优化经销商、终端市场建设以及新产品推广所致,整体业绩符合预期。
在上半年疫情冲击经济大环境的背景下,劲仔食品盈利能力逆势提高,主要得益于公司推行从产品端、渠道端两个端口入手,双管齐下推动创新发展。这不仅体现了品牌强大的自主技术创新能力和营销模式创新能力,而且这种内生的竞争优势具有可持续性,有利于公司长期向好发展
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