这半年，香港上市公司“买买买”成为了新潮流，买的不是别的，而是自家股票。
据兴业证券统计，截至12月15日，2021年港股有185家公司回购，累计回购金额达到335.1亿港元，创2002年有数据记录以来的历史新高。其中下半年有142家公司回购，回购金额达204.3亿港元，环比上半年大涨56%，创半年度新高。
富途ESOP认为，这一波回购热潮与港股整体行情的走弱有很大的关系。
统计显示，今年以来，恒生指数在全球主要指数中表现最差，全年跌7%。这其中的原因，一方面与高通胀下市场对流动性收紧的担忧有关，另一方面，则是受到政策对部分行业监管的影响。
港股龙头互联网公司今年以来股价的回调我们都有目共睹，包括阿里巴巴、美团、百度、哔哩哔哩等均较最高点回撤超过50%。
伴随着股价的回调，越来越多的公司发布股份回购公告。一些机构表示，这往往是股价见底的信号。
为什么回购股份
股份回购，是上市公司常见的操作，主要是指利用现金购回上市公司发行在外的流通股份的行为。
富途ESOP认为，之所以要回购股份，往往是基于以下几个好处。
| 稳定股价，增强投资者信心
当公司管理层认为股价被低估，无法体现公司实际价值时，通过股票回购，可以增强买盘的力量，托住股价，延缓进一步下跌，同时将公司价值被低估的信息传递到二级市场，增强投资者的信心，避免发生踩踏事件引发的跌跌不休。
| 改善资本结构，提升每股收益
若将回购的股份进行注销，公司可以降低总股本，以此提升每股收益，降低市盈率。低市盈率意味着较低的相对估值，从而提升投资价值。
此外，回购股票是调节公司财务杠杆的途径之一。当公司认为目前的资本结构中权益资本的占比过高，可以通过股票回购的方式，提升负债比率，改变公司的资本结构，从而一定程度上降低加权平均融资的成本。
| 用于员工激励
回购的股份若不进行注销，则可用于进行员工股权激励等内部激励行为。
现如今，ESOP股权激励已经越来越成为一种标配，是公司吸引和留住核心人才的重要工具。但是，股权激励作为一项费用列支时，则往往代表了高额的支出。富途ESOP根据专家意见了解到，如果将低价回购的股权用于员工激励，可以摊薄股权激励成本，在财务报表上可以减少对利润的影响。
| 反收购的有效工具
股份回购还是上市公司进行反收购的有效工具，通过减少在外流通股的数量，既可以防止竞争对手趁低吸纳，同时可以提高现有股东的持股比例，有利于归集公司的控制权。
港股回购需要注意什么?
在决定实施回购之前，有一件事公司需要想清楚，那就是回购的股份如何处理，是直接注销?还是留存下来，用作员工股权激励?
港交所《上市规则》第十章中规定：
发行人(不论是否在本交易所内进行)购回的所有股份，将于购回之时自动失去其上市地位。如发行人再次发行该类股份，则须循正常途径申请上市。发行人必须确保，在购回股份结算完成后，尽快将购回股份的所有权文件注销及销毁。
简而言之，公司以自己名义开设的证券账户回购的股份需要及时注销，不可留做他用。虽然有助于提高每股净资产和每股盈利，但也会带来可流通股份减少，公司或员工无法享受到未来股份上升所带来的好处。而如果想要将回购的股份留存下来，则需要借助信托来实现。
富途信托可协助上市公司成立ESOP信托用于二级市场买入股份，买入股份由第三方信托公司持有因此不需要注销，可以作为ESOP信托股票来源，用于奖励表现较佳的员工，实现员工与企业共同成长。
下半年哪些公司在回购?
具体有哪些公司在进行大规模回购呢?富途ESOP盘点了一下下半年回购主力军。
截至12月22日，下半年回购金额>10亿港元的公司共有5家，小米、腾讯稳居前两位，回购金额分别达到33.29亿港元和25.99亿港元。
回购金额在1亿和10亿之间的公司则共有31家，其中股价调整明显的地产建筑业、医疗保健业均是回购的主力行业。
结语
当然，企业也不能看到股价跌了就盲目回购，毕竟要拿出真金白银去股市上买自家的股票，也还是要考量公司的现金储备以及对股价未来走势做出合理的预判。
富途ESOP提醒，回购不是万金油，短期内可以通过回购稳住市场情绪，但是长期来看，市值能不能撑住，还是要看公司业务的发展前景。
巴菲特说了——
“If a business does well, the stock eventually follows.”
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