12月30日，股权投资综合服务平台清科创业控股有限公司(简称：清科创业)正式在香港上市，发行价为11.00港元/股，开盘股价一度上涨至15.82港元，市值摸高47.46亿港元。此前，清科创业的公开发售获得了1394倍超额认购，基石投资引入了高瓴资本、盈科资本旗下的尚润圣连、IDG资本旗下Applause Team Limited、红杉中国公开市场基金旗下SCEP Master Fund等明星股东。
根据市场研究机构灼识咨询报告，按2019年收入计，清科创业是中国最大的综合股权投资服务平台，旗下涵盖私募通、投资界、沙丘大学和项目工场四大互联网平台，其中2007年上线的私募通是中国最大的股权投资数据库。
不过良好的股价表现背后，清科创业的营收在2019年却出现了放缓，根据其招股书，清科创业2017年收入为人民币1.29亿元，2018年增长27%至1.64亿元，2019年仅增长2%，营收为1.67亿元。与之对应，2017-2019年清科创业的毛利率分别为5372万、6953万、8139万，年度利润分别为1841万、2716万、3453万。灼识咨询的报告也显示，清科创业所在的股权投资服务平台市场2019年的市场规模预计只有55亿元。
与清科的财务数据对应，同样在股权投资服务领域处于领先地位、并于2019年末在纳斯达克上市的36氪，目前市值仅有1亿美金左右，但其2019年营收达到了6.56亿，接近清科创业营收的4倍，2019年36氪毛利润为2.75亿、经调整的非美国通用会计准则下净利润为6530万元，均远高于清科创业。虽然美股和港股市场存在估值差异，但是以目前36氪营收为清科创业4倍、市值仅有清科创业五分之一的情况来看，两个市场仍然存在较大的不理性和套利空间。
据报道，清科创业接下来计划进入国内股权投资活动非常活跃的七个城市，包括广州、珠海、武汉、青岛、苏州、南京及重庆，并谋划“出海”——拓展如东南亚及印度等海外新兴市场。巧合的是，36氪的地方站和海外站业务也早已经启动，报道称，36氪目前拥有广东、山东、四川等10余个地方站，并在日本、东南亚等地落地了海外站，日本的头部媒体日本经济新闻还是36氪上市时的战略投资人。
中国创投市场在近十年迎来了快速的发展，也促生了股权投资服务市场的快速崛起，形成了包括清科创业、36氪、投中网等一系列行业头部企业，不过这些公司一方面因为标的稀缺性而备受关注，一方面也因在二级市场缺少对标而没有形成完善的估值模式，随着清科创业、36氪等公司陆续登陆二级市场，相信整个股权投资服务市场的估值体系会更加的完善，类似清科创业和36氪这种跨市场带来的巨大的估值价差也将逐步缩小。
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