进入12月，老虎证券投行拿下今年第14个中概股承销单子。
12月5日，国内知名教育技术公司一起教育科技成功登陆美股，发行价10.5美元/股，盘中股价最高上涨至11.98美元/股，首日收盘报10.57美元/股。此次作为一起教育科技上市承销团里唯一的互联网券商，老虎证券向其贡献15.4亿美元订单，新兴科技投行实力得到再次证明。值得注意的是，此次老虎证券获配份额再次位列互联网券商第一，老虎用户中签率再次达到100%。
作为原新东方集团助理副总裁创立的公司，再加上徐小平等一众知名投资人的加持，一起教育科技受到外界极高关注。随着国内巨头陆续入局，教育这条赛道愈发拥挤。投资者最关心的问题莫过于，一起教育科技的运营模式如何有别于其他在线教育公司，其独特的竞争壁垒又是什么。
“中国教育领域的公司赴美上市的有不少，比如洪恩教育、新东方、跟谁学等等。每家公司都有自己的竞争优势，所以作为承销商，我们需要帮助发行人去高效传递他们自有的投资价值。”老虎证券投行有关负责人表示。这不是一件轻易的事，不仅需要对互联网+教育这个垂直行业有深刻的理解，还要对美国投资者有足够的敏感度，能精准触及投资者关心的重点。换句话说，投行需要有相关IPO项目的一手经验，并能担起发行人和华尔街之间的“桥梁”角色。
此前承销过洪恩教育美股IPO、参与过跟谁学上市，还做过新东方回港上市国际配售承销商的老虎证券显然经验丰富。也正因此，老虎证券是一起教育科技上市承销团中唯一的互联网承销商。“一起教育科技‘校内校外’结合的运营模式意味着它是双轮驱动，脚下的市场很大，而且能提供汇集老师、家长、学生的一站式解决方案的企业还是具有稀缺性的。聚焦到校内市场，其产品已成功打入万所公立学校，优势较明显。”上述老虎负责人说。
从凭借覆盖全球超500家机构网络，协调安排机构投资者参与路演会议，到通过其集结百万用户的线上平台帮助发行人扩大品牌影响力，老虎证券最终贡献超15亿美元订单。这已不是老虎证券订单量首次达到该等数量级。此前，作为唯一同时承销理想汽车和小鹏汽车的投行，老虎证券前后脚分别贡献18.87亿美元和24亿美元的订单，刷出老虎证券订单新高。视角放宽，在今年参与的24个中概股美股IPO项目中，包括完美日记母公司逸仙电商、名创优品、声网、燃石医学、贝壳等通过老虎认购的订单均突破上亿美元，改变了美股IPO被机构客户绝对垄断的状态。
强大的认购能力是有迹可循的。截至今年10月末，老虎证券开户客户突破百万大关，成为华人地区美港股互联网券商中以最快速度拿下百万客户的券商。由于是美港股互联网券商中提供交易品种最全、所涉市场最多的科技券商，老虎证券平台上汇集了数以万计的优质客户，不仅对中概股天然有着更高关注度，认购实力也极强。结合机构订单，老虎证券能满足发行人对资金和后市流动性的双层需求。
以线上线下双联动的模式冲击古老投行传统的作业模式让老虎投行迅速在中概股IPO市场占取一席之地。从2019年至今，老虎证券均是承销最多中概股赴美上市的投行。如将指针再向前拨，老虎证券自2017年底涉水投行以来已参与63个中概股IPO项目，数量遥遥领先业界。
优势还在不断扩大。随着美国投研等重量级牌照的斩获，老虎证券不断下沉投行业务，从原先仅负责推介的分销转向更需专业性、参与度更深的承销角色。“服务更广、服务更深”的趋势逐步体现在现阶段老虎投行的发展路径上。对于c端用户来说，这种策略的直接结果是美股打新项目更多、份额更多。
“投行和美股打新是联动的关系，加码投行也是希望让老虎用户能参与到更多新经济公司的上市中去，分享他们的发展红利。更好的用户体验通过口碑相传和沉淀势必会让我们持续吸引更多的用户。而新的客户又会带来新的认购实力，进一步助推扩大投行业务的订单规模。”这种关系在经济上被称为“正相关”。投行业务和经纪业务相互赋能，最终实现正循环。显然，老虎证券正在通过不断延伸护城河来描绘其作为第三代券商的强大进化能力，而这种内生力或也正是判断公司成长性最重要的指标之一。
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