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为了迎娶赛灵思，AMD可谓费尽了心机。
从10月9日，市场就在传言AMD打算以300亿美元吞下赛灵思,但双方始终没有确认。
或许是AMD很清楚此消息对股价的重大影响，一直憋着不公布，直到这次三季报发榜。
根据原计划，AMD将在10月27日盘后发布三季报，但为了对冲巨额收购大“雷”，AMD提前发榜，而且希望用大超预期的财报来给收购打上一剂强心针，但无奈市场并不买账，股价在财报后大跌4%!
单纯的看三季报，AMD确实咸鱼翻身、王者归来、日渐佳境，但350亿收购赛灵思，不仅极大的摊薄原股东权益，而且，这笔收购值得商榷的地方并不少!
三季报AMD蒸蒸日上!
对于AMD三季报，市场的预期并不是特别高，毕竟在二季度财报中公司对三季度业绩作出了预测，投行分析师也只是在预测基础上稍稍加成，但没想到，AMD三季报大超预期。
从营收上来看，三季度达到了创记录的28亿美元，同比增长55.5%，远超分析师预期的25.6亿美元!
将AMD营收拆分成2个业务分部，主要有计算与图像、企业嵌入式和半定制两大块。其中，计算与图像业务在三季度中拿到16.67亿美元营业收入，同比增长30.6%，较二季度的45.4%的增速有所下滑。
因此，AMD三季报大超预期的主要功臣是企业嵌入式和半定制业务。该业务在三季度斩获11.34亿美元营收，同比大增116%，环比增长100%。
这项业务包含游戏产品，受季节和游戏大厂新机发布影响较大，比如三季度业绩大增即归功于11月即将发布的微软Xbox和索尼的PS5。
虽然AMD计算与图像业务增速较此前略有下滑，但相比竞争对手英特尔在三季度营收下滑要好了很多，因此，AMD在苏妈的带领下确实蒸蒸日上、日渐佳境!
两大业务齐齐发力之下，AMD的净利润继续爆发，三季度达到了3.9亿美元，同比大增225%。
在盈利能力上，三季度毛利率与二季度持平，维持在43.9%，竞争对手英特尔三季度毛利率53.1%，虽然明显高于AMD，但英特尔53%的毛利率是从60%+的水平掉落下来的。
从毛利率角度看，英特尔趋势向下，AMD稳中有升，AMD挤压英特尔的证据又多了一环!
根据AMD管理层的预测，今年4季度，预计毛利率将达到45%，营收将达到30亿美元，上下浮动约1亿美元，同比增长约41%!
因此，AMD上调了2020年全年营收增速到41%，高于此前给出的32%指引!
从财报角度看，AMD三季度成绩单考出了满分的成绩，但在350亿巨额收购面前，股价难以有所表现。
350亿巨额收购大“雷”
市场的传言总会得到验证，在传出合并消息半个月之后，AMD借着满分成绩单的喜悦公布了这项巨额收购。
AMD即将收购的公司是赛灵思，是一家FPGA芯片供应商。
与普通的处理器芯片不同，FPGA是一种可编程阵列芯片，这使得其可以定制和优化无数的任务。FPGA通常用于数据中心，以加速完成要求较高的AI和分析任务。该芯片还能优化5G网络、雷达和军事网络的通信。
在传出收购消息之前，该公司的市值是260亿美元。
在FPGA领域，赛灵思是NO.1，占据第一大市场份额，市场老二是Altera，在2015年被AMD的死敌英特尔以167亿美元收入麾下。
这笔收购被英特尔给予厚望，技术派对FPGA充满想象，但5年过去了，Altera在英特尔手中过的并不好，营收几无成长性，FPGA犹如水中镜月!
当然，英特尔干不成的事，AMD或许有机会，但从赛灵思历年营收情况来看，FPGA到底有没有前途，确实值得商榷!
2016财年，赛灵思营收22.14亿美元，4年后，该数字增长到31.63亿美元，年复合营收增速只有可伶的9.3%!
净利润增速也同样不乐观，唯一值得欣慰的或许只有赛灵思盈利能力远超AMD了。
2020财年，赛灵思毛利率66.9%，远高于AMD的43.9%，这项盈利水平甚至高于巅峰时期的英特尔，因此，虽然赛灵思成长速度一般，但在行业内的地位不可小觑。
从管理层的角度而言，收购赛灵思可以实现强强联合，每年还可以节省3亿美元的成本，同时加大数据中心业务的核心竞争力，理想看起来还是比较丰满的。
毕竟，在2006年AMD曾斥巨资收购显卡双雄之一的ATI，虽然此举让AMD成为一家集CPU与显卡业务于一体的公司，但为了收购而带来的高额负债，一度差点掐死AMD的现金流。
这几年，也就是在新任CEO苏姿丰的带领下刚刚有所起色，开始追回曾经属于自己的市场份额，但刚刚清空的肠胃，如今又要吃下350亿的巨无霸，能否消化顺畅是投资者不得不顾虑的大问题。
今朝有酒今朝醉，继续大喊AMD YES！
英特尔作为IDM大厂，近几年受制于芯片制程的落后，一再限制了产品的性能，在苏妈带领之下，不断进取的AMD自然逐渐蚕食了英特尔的市场份额。
根据passMark的统计，截止10月底，AMD在CPU的市场份额达到了36.5%，与英特尔平起平坐越来越近!
而根据10月初AMD发布的新品Ryzen 5000，其基于Zen3架构，IPC同频性能提升了19%、游戏性能暴升26%。此前，AMD处理器在单核频率低的劣势让它在游戏中经常被Intel产品打败，但现在这一短板被补齐了，甚至在很多场景下碾压了对手。
根据测评网站的单核性能测试结果，AMD旗舰锐龙9 5950X达到了641分，遥遥领先对手英特尔的酷睿i9旗舰。
这款产品将于11月15日开卖，无疑会给AMD四季度业绩添彩众多。
除了新品地表最强，老Ryzen的销量竟然也创了新纪录。
根据德国电商Mindfactory的43周销量数据显示，AMD CPU包揽了周榜的TOP13。其中最受欢迎的是锐龙5 3600，卖出1390件，接着是锐龙7 3700X和锐龙9 3900X，分别也有780件和310件。
Intel阵营中排名最靠前的是酷睿i9-9900K，但销量只有100件。
被碾压的英特尔恐怕一时半会无法招架，自家的芯片生产工艺迟迟不能推进，IDM模式注定要被代工厂替代，AMD搭上台积电无疑是最正确的一个选择!
总结：
AMD发布的三季度财报从各方面来看都超出市场的预期，在顶级CEO苏姿丰的带领下，AMD日渐佳境，从目前的技术规划来看，AMD在逐渐超越英特尔。
但三季报官宣的350亿巨额收购赛灵思事件无疑给股价短期运行带来困扰，面对350亿的股份稀释，老股东用脚投票、先跑为敬!
在AMD手中，赛灵思的FPGA能否大放异彩尚存不确定性，这笔收购如何左右AMD命运只能几年后见分晓了!
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