汽车业这片投资热土到底有什么机会

“2014年我做产投的时候，觉得汽车行业还是太传统，投资也没有太多新的领域，但是到今天互联网、新能源、工业4.0这个新时代，我认为我们的机会很多。”

北汽集团产业投资有限公司总经理史志山在3月30日举行的汽车产业创新投资沙龙上如此说道。

今年，互联网 、中国制造2025、能源革命……出现在2016年政府工作报告中的这几个词汇，实际上与汽车行业都有着密切关系。这两年，在新能源、后市场、车联网等领域，资本蜂拥而入。

乱花渐欲迷人眼，但究竟哪些是机会？哪些又是陷阱？2012年底成立的北汽产投与安鹏资本联合主办了一个沙龙，主题是“下一站繁荣·聚焦汽车全产业链投资机会”。

2400万辆的新车销量，1.7亿辆的总保有量，这是2015年中国汽车市场交出的成绩单。有人预估，这样的数据会催生汽车后市场近万亿元的蛋糕。

这个大蛋糕带动了汽车后市场领域的投资热潮：O2O洗车、维修保养等企业蜂拥而至，各类风投资本亦相继入场，但2015年底遭遇冬天。

汽车后市场领域存在着盈利模式尚且模糊、用户习惯尚未养成等多种问题，新兴创业公司绝大部分处于哀愁之中。

北汽产投后市场领域投资总监刘鹏说：“中国的汽车后市场到底是怎么样的市场，到底是不是像大家想的那么好，这也是我们边找项目边在仔细研究的问题。”

在后市场的投资中，有一个公认很重要的资源——大数据。用刘鹏的话来说，“数据对于整个后市场的投资，它可能是起到穿针引线的一个作用，未来在后市场的领域也许出现专门的后市场数据公司。”

后市场细分领域很多，从零配件的供应，到最终的保险，中间涉及很多链条。说到底，后市场就是通过大数据分析车主的行为模式来更好地为车主提供用车服务，而很多好的投资机会就蕴含其中。

自动驾驶带来的产业链变革也是这次沙龙讨论的重点。

北汽新技术研究院副院长荣辉是北汽自动驾驶项目的主要负责人，他认为2020年就会开始有自动驾驶汽车进入到现实生活里并取代人工驾驶。在北京车展期间，北汽将首次展示自动驾驶成果。

自动驾驶是智能汽车的一个阶段。

中信证券汽车行业研究部执行总经理许英博在发言中表示：“智能汽车大浪潮来自两个方向：一是传统汽车公司在不断地以演进和进化的方式达到自己的单车智能，乃至车间的智能或互联；二是创业型公司、互联网公司或者技术公司以颠覆者的姿态试图横扫这个行业。”

她判断，颠覆者还有两种路径，第一条路径是科技型公司参与造车，这种需要更大的资源投进来；另外一条是普世的供应商逻辑，即不在制造端跟传统主机厂竞争，但是希望自己的OS系统或者设计方案能够被主机厂采纳。

这条路上会形成金字塔供应商格局，并会衍生出来更多分层次的参与方，站在塔尖的主机厂，下面一层是模块类公司，比如ADAS，更下一层是一级供应商，可能是组件类公司，比如激光、雷达、传感器等。

在这个过程中每个环节都有对应的投资机会，从投资机构的角度讲，许英博的建议是，“有多少钱，做多少钱的事”。比如，如果投资金额能达到亿元乃至十几亿元，就可以考虑造车。

荣辉认为，如果未来自动驾驶进入人的生活，从汽车的设计到生产、销售、使用，最后到盈利模式完全和现在不一样，所以如果做投资，“不要选择那些中间技术领域”，因为它们会随着时代的进步消失，就像BB机的消失一样。

他还建议了三个投资方向：一是汽车本身的配套技术，比如自动驾驶汽车需要的雷达、传感器、摄像头等；二是适合自动驾驶的基础设施，比如，现在路口的红绿灯是给开车的人看的，将来的通行信号是给车看的，现在绝大多数道路的设施将来都是没有用的；三是自动驾驶相关服务。

那么，新能源汽车呢？

2015年中国新能源汽车呈现爆发式增长，产量37.9万辆，同比增长3.5倍，中国也成为全球最大的新能源汽车的增量市场。按照规划，到2020年，我国新能源汽车年产销量要达到500万辆。

新能源汽车产业链较长，涉及上下游多个环节，包括原材料、电池、电机、电控、充电设施、分时租赁、电池回收等多个子领域，产业前景催生的投资机会也比较多。

北汽新能源发展规划部副部长毛群伟谈到了公司目前在新能源领域关注的两个方向：一是新能源产业的核心推动因素，包括电池和智能化产业等；二是推动新能源产业市场化的因素，包括租赁及相关运营平台和信息系统、车联网后市场支撑系统、基础设施建设等。

随着已投入使用的新能源车辆逐渐上年头，估计到2018年，会有大量车载电池需要回收，特别是在新能源大巴领域。可以预见，未来动力电池的回收利用将有很大的成长空间。

在政策上，2015年9月，国家五部委联合发布《电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策》，明确规定动力电池回收实施生产者责任延伸制度，电动汽车生产企业应承担电动汽车废旧动力蓄电池回收利用的主要责任。

中汽研汽车政策研究中心主任黄永和称中汽研正在积极推动梯次利用电池的全国示范，已经和国内的两个公司接触，一家是风能公司，一家是铁塔公司，它们将是废旧电池的应用者，电池梯次利用对它们非常有吸引力。

他认为，下一步谁去做这个事情，可能不是主机厂，也不是电池公司，很可能是由第三方的公司来做，而这正是新能源汽车方面未来成长性比较大的地方，值得关注。

自动驾驶的投资方向

1、 汽车本身的配套技术，比如自动驾驶汽车需要的雷达、传感器、摄像头等。

2、 适合自动驾驶的基础设施，比如，现在路口的红绿灯是给开车的人看的，将来的通行信号是给车看的，现在绝大多数道路的设施将来都是没有用的。

3、 自动驾驶相关服务。

安鹏资本与北汽产投

安鹏资本则是北汽集团产业投资有限公司在布局汽车全产业链投资中设立的投资品牌，目前发起设立了安鹏融资租赁基金、安鹏股权投资基金、安鹏汽车后市场产业基金等多只基金，受到资本市场的瞩目。

作为北汽集团全资子公司，北汽产投是集团资本运作和股权投资的重要平台，关注传统汽车整车及核心零部件产业和国家战略性新兴产业，围绕新材料、智能化、新能源、先进制造等各个领域做业务布局，致力于以资本助推产业升级。

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