烧钱如流水入不敷出，蔚来盈利困局何时才能打破？

·汽车科技3月20日 财报一发布，蔚来依然没有盈利，这似乎早已成为了公众意料之内的事情。

3月18日，蔚来汽车公布了截止2019年12月31日的2019财年第四季度业绩报告以及全年财报。根据数据显示，四季度蔚来实现营收为28.5亿元，同比减少17.1%；亏损为28.9亿元，交付量为8224辆，环比增长71.4%。全年营收为78.24亿元，亏损达到114.13亿元，相较于上年的233.23亿元亏损有所缩窄。综合各项数据来看， 财报中虽不乏亮点，但蔚来仍然处于入不敷出的境况。

财报公布后，受美股熔断的大环境影响，蔚来股价跌幅超过16.21%，股价为2.43美元/股，总市值为25.58亿美元。比起曾经最高价13.8美元/股已经已然腰斩。

但蔚来创始人李斌表示，“经过2019年的组织调整和效率提升，我们做好了准备，可以完成2020年的销售目标，并且持续提升毛利率，改善总体的运行效率。”

2019年对于蔚来无疑是充满调整的一年，经历了新能源补贴滑坡、因故事召回4803辆汽车、裁员等一系列事情的影响，蔚来在资金方面面临着极大的压力。有数据统计在2016年到2018年期间，蔚来的汽车亏损金额分别达到了35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元，再加上2019年的亏损额，蔚来的总体亏损已经超过了450亿元，即便蔚来后背站着几十位明星投资人和投资机构，但企业的存在是创造价值和利益的，并非一味的投入不求回报。

有趣的一点是蔚来亏损的背后销售量却在不断上涨，至少从国内市场来看蔚来已经坐上了新能源汽车的头把交椅。但蔚来销售毛利率能否转正依然是其能够盈利的关键。

李斌表示“提高毛利率是蔚来2020年的核心目标之一，今年第二季度毛利率转正，并在年底达到两位数。”从财报中来看蔚来在研发投入的成本上花费占总收入的56.6%，为44.286亿元。

蔚来作为国内第一批新能源汽车产业，必然会经历创业阵痛期，但在未来是否能够持续获得外部资金来维持企业的生存仍然是一个问题。财报显示蔚来的现金以及现金等价物为10.56亿元，按照蔚来以往的烧钱速度，这些钱并不足以支撑蔚来的2020年。

值得庆幸的是，2020年初蔚来经历了几次融资。 2月6日，蔚来宣布完成累计1亿美元的可转债融资项目；2月14日，蔚来再次与亚洲投资基金签订了可转换债务认购协议；总额为1亿美元；3月5日，蔚来宣布完成2.35亿美元的可转债融资项目，而这些累计的4.5亿美元可转债发行都已经全部完成，将会用来支持公司的日常运营和发展。

但相比于这些，最大的项目还是在今年2月25日与合肥市签订的蔚来中国总部落地合肥的合作框架协议。根据协议内容，蔚来将会在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，并且打造以合肥为中心的总部运营体系，这次项目的融资达到145亿元，或许才能够真正缓解蔚来目前的资金压力。

落户合肥除了有政府背书之外，蔚来还能够节省建立研发中心的费用，也就是说合肥政府融资的这些钱将会真正让蔚来花费到刀刃上。

从短期来看，蔚来的输血计划已经完成目前并不缺乏资金；但这也意味着2020年蔚来的销售压力将会更大，还要面对来自多位竞争对手，紧绷的弦依然无法放松片刻，李斌指出后续会根据市场情况，特别是Model Y的交付情况来制定SUV EC6的价格，这意味着已经进驻国内的特斯拉对蔚来俨然产生了不小的威胁。

在国内造车新势力中，蔚来或许拔得头筹，但放在国际上形势却不容乐观，如何生存下去才是蔚来当前的主要任务，毕竟只有活下去才能够谈盈利问题。

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