一脚天堂，一脚地狱：喜提百亿投资的蔚来，2020年能否挑战特斯拉

·极客观察（任一、霏鱼）3月6日 缺钱的蔚来，终于迎来了一笔新融资，有了“靠山”。

2月25日，在2020年合肥市重大产业项目集中（云）签约仪式上，蔚来与合肥市签署了合作框架协议，中国总部未来将落地合肥，启动蔚来EC6量产项目，新车继续由江淮代工，项目计划融资超100亿元。

自2019年下半年来，蔚来汽车因为持续亏损，一度面临亏停风险，因此外界对其融资进展格外关注。

先后与北京亦庄国投、广汽、吉利等方面传出"绯闻"，但无一坐实，靠着今年2月的2亿美元可转债融资，才稍减燃眉之急。对蔚来来说，这次与合肥政府签约的重要性，可见一斑。而这次合肥对于蔚来的支援，对后者而言算无疑是“雪中送炭”。

不过，此次合作背后，仍有诸多疑问有待解答。地方政府而非市场主体，只是获得了合肥市政府投资的蔚来，能否摆脱资金的泥潭，并早日实现自我造血功能，仍然是一个未解的难题。

100亿元对蔚来来说够吗？

自蔚来成立以来，关于它在资本方面的争议就从未停止过，例如其组建蔚来电动方程式车队、耗费8000万元的新车发布会、在各大城市繁华中心开设NIO House等，这些大笔花费对于一家2014年才成立的全新品牌来说绝对算是奢侈。

蔚来缺钱不是秘密，100亿元对于蔚来而言，实在是捉襟见肘。

从蔚来2019年的财报来说，2019年第一季度，蔚来净亏损为26.5亿元；第二季度，蔚来净亏损高达33亿元，与一季度相比亏损增加25.2%；第三季度，蔚来再度大亏，净亏损约25.22亿元。通过2019前三个季度相加净亏损超过84亿元的亏损就可以发现，其实100亿元也烧不了太久。

更不要说蔚来还有很多烧钱的项目。例如2019年NIO Day，蔚来发布了轿跑EC6、100kWh电池包、新款 ES8，哪一项的研发不是要花费大价钱。

根据蔚来年报显示，2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元，2019年上半年研发费用支出23.79亿元，这三年半蔚来共合计支出为104.45亿元。

此外，蔚来在营销方面的投入也是一笔巨大的资本支出。蔚来汽车一开始就想做得和其他汽车厂商不一样，因此在进行产品运营的同时，李斌还在北京、上海、广州、南京、杭州等6个城市开设了8家门店，占据了各个城市的地标黄金位置，租金成本十分地高。另外，从蔚来的营销来看，在造车的同时，也希望可以抢占后期维修、服务升级等多个市场。

据蔚来年报显示，2016年至2018年公司销售和管理费用分别为11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元，2019年上半年营销费用为27.41亿元，这三年半蔚来合计支出115.71亿元。

可是，单就蔚来汽车而言，前期研发费用投入太高，又想着抢占后期维修、多重服务等市场，这些同时进行运营的投入实在是太大了。因此在短短几年的时间，蔚来汽车就烧钱几百亿。

如今合肥市政府的100亿元投资，在蔚来庞大的“烧钱”模式下，可谓是捉襟见肘了。

因此，对于蔚来汽车来说，如今的当务之急，必然是快速实现自我造血功能。而实现自我造血功能，降本是一方面，开源更加重要。ES8与ES6两款定价不低的车型，远远无法刺激蔚来终端销量迅速走高。蔚来还需要利用现有的平台技术，来投放更多中低价位的车型，攫取更大市场份额的同时，摊薄之前的研发及市场投入。

资本层面的运作固然非常重要，但往往只能解一时之急，终非长远之计。李斌纵然使劲浑身解数帮蔚来来筹措经费，在汽车这个资本密集型产业面前，也只不过是九牛一毛。蔚来如今在非主营业务上的收缩，一定要再结合主营业务上的扩张。依托现有的研发能力，推出一款“爆款”车型已经迫在眉睫。

EC6真的能和Model Y竞争吗？

“我们没有像以前一样，现在就发布EC6的价格。2020年会有其它优秀的豪华电动轿跑SUV上市，比如特斯拉Model Y，请允许我们保留一些市场灵活性。”

李斌在2019 NIO Day上的这番话，已经明确了EC6的直接竞品就是特斯拉国产的首款SUV--Model Y。

两款车均为中级轿跑SUV，且定价区间较为接近。蔚来EC6将是蔚来汽车第一款从级别、细分市场、价格等各方面与特斯拉Model Y直接竞争的对手。

但是，今年3月将会在北美交付的Model Y，在上海的国产进度几乎是同步的，很可能在今年二季度末就开始交付国内用户。因此，原计划今年7月公布价格、9月开始交付的蔚来EC6，可能从一开始，所有的进度，就落在了特斯拉后面。

如果说过去进口特斯拉Model S和Model X那昂贵的价格，可以让蔚来通过价格、定位、服务等找到属于自己的用户群的话，那么当特斯拉的产品也卖到三四十万时，蔚来显然需要花费更大的代价，去说服那些抱着“花三四十万为什么不买特斯拉”思维的消费者。

特斯拉背靠美国硅谷，蔚来背靠自主大环境，这并不是大多人嘴里的“崇洋媚外”，在高科技企业以及高科技成就方面，国内高新企业确实还达不到美国硅谷的高度，背靠实力决定了产品的根本差距。

此外，在特斯拉中国工厂完工，同时在加速国产化进程的情况下，不仅具备政府一视同仁的补贴，而且特斯拉在技术上也是遥遥领先，这样的特斯拉真的是太完美了，面对特斯拉的冲击，蔚来真的可以和特斯拉竞争吗？

蔚来亟需在技术上有所突破，才能和特斯拉进行抗衡。但一个全新的纯电动平台耗资不菲，而要在无人驾驶技术方面赶上特斯拉，尤其是赶上不用激光雷达的特斯拉无人驾驶技术解决方案，蔚来还有很长的路要走。

一脚天堂，一脚地狱：遭遇资本质疑的蔚来，搭上国家战略顺风车

近日，发改委、工信部等11个国家部委联合下发了“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”。

该战略提出智能汽车发展的战略愿景为，到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成，到2035年，实现中国标准智能汽车体系全面建成的目标。

一石激起千层浪，新能源汽车产业重磅利好，这是国家从顶层设计的角度再次给新能源车加足了马力。

一方面，随着人们不断的倡导“节能环保”、“绿色出行”等理念，同时环境污染和能源制约的大环境下，新能源汽车这种废气排放量比较低的新结构汽车成为了市场的主流。

另一方面，随着新能源政策的不断出台，新能源市场得到了大力推广，同时国家对新能源汽车项目的补贴使得这个新行业里的品牌不断地增多。

总的来说，新能源汽车是世界发展趋势，加上国家对这方面的越来越重视，蔚来汽车本身综合实力也较强，未来的发展潜力还是非常巨大的。

值得一提的是，合肥和蔚来的合作，正好在战略发布不久后，并且《智能汽车创新发展战略》提及的六大类二十个细分任务中，蔚来投资的项目中占到六成以上。

从另一个层面看，两个月前，高瓴资本的退出，以及意向资本的旁观，可以理解为对新势力的谨慎，同时也表现出资本市场对蔚来的质疑与低估。

由此来看，蔚来既得到合肥市政府100亿的投资又有国家战略的支持，蔚来必须积蓄能量，实现自我造血功能，闯过特斯拉的“封锁”，证明自己的实力。2020年是关键的一年，蔚来能否活下来并成为特斯拉的中国“挑战者”，值得我们持续关注。 也将持续跟踪、报道蔚来的最新动态。（完）

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